Morgan Stanley chia sẻ những rủi ro lớn nhất từ ​​liên doanh TSMC từ Intel

Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Tác giả không nắm giữ cổ phiếu nào được đề cập. Wccftech.com có chính sách công bố và đạo đức. Ngân hàng đầu tư Morgan Stanley đã liệt kê các rủi ro lớn nhất đối với TSMC trong trường hợp hợp tác với Intel. Trước khi CEO mới của Intel, Lip-Bu Tan, nhậm chức vào đầu tháng này, đã có tin đồn cho rằng chính quyền Trump muốn mời công ty Đài Loan tham gia vào việc tái sinh ngành sản xuất chip tại Mỹ.

TSMC đã tăng đầu tư tại Mỹ lên 160 tỷ USD từ mức 100 tỷ USD trong một sự kiện truyền hình với Tổng thống Trump. Tuy nhiên, Morgan Stanley cho rằng nếu TSMC không loại trừ khả năng tham gia liên doanh, cổ phiếu của họ sẽ vẫn kém hiệu quả so với mục tiêu cơ bản của ngân hàng là NT1,388. Trong một ghi chú phân tích mới, Morgan Stanley duy trì đánh giá "Vượt trội" cho cổ phiếu TSMC và giữ mục tiêu giá là NT1,388 cho cổ phiếu này trên thị trường Đài Loan.

Cổ phiếu của TSMC đã đóng cửa ở mức NT952 tại Đài Loan hôm nay, và ngân hàng đầu tư cho rằng ba yếu tố chính đang kéo giá cổ phiếu xuống dưới mức mục tiêu. Theo Morgan Stanley, các yếu tố này bao gồm liên doanh giữa TSMC và Intel, nhu cầu về sản phẩm AI và khả năng đánh thuế đối với Đài Loan từ chính quyền Trump. Trong ba yếu tố này, liên doanh với Intel là yếu tố lớn nhất ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Morgan Stanley tin rằng TSMC đã giải quyết được các rào cản trong chuỗi cung ứng AI. Những rào cản này từng là mối lo ngại lớn của các nhà phân tích. Ngân hàng này cho rằng nhu cầu AI sẽ mạnh mẽ trong năm nay. Dù nhu cầu AI giảm có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của TSMC, nhưng không nghiêm trọng bằng việc hợp tác liên doanh, vì tác động của nhu cầu thấp sẽ ảnh hưởng đến toàn ngành bán dẫn chứ không chỉ riêng TSMC.

Ngân hàng cho rằng nếu thuế quan được áp dụng lên xuất khẩu chip của Đài Loan, phần lớn chi phí sẽ do khách hàng của TSMC gánh chịu. Sự không chắc chắn về thuế quan sẽ được giải quyết vào ngày 2 tháng 4, thời hạn mà Tổng thống Trump công bố các biện pháp mới. Do đó, ngân hàng cho rằng khả năng hợp tác với Intel là trở ngại lớn nhất đối với giá cổ phiếu của TSMC vì đây là yếu tố riêng của công ty.

Morgan Stanley cho rằng nếu TSMC tham gia vào một thỏa thuận, họ có thể không kiểm soát được các quyết định vận hành và kỹ thuật trong sản xuất chip. Sự thiếu kiểm soát này có thể ảnh hưởng đến vị thế của TSMC trên thị trường, do các công ty chip thường có chiến lược và quy trình sản xuất khác nhau. Ngoài ra, nếu liên doanh TSMC-Intel thành công và Intel chuyển từ lỗ sang có lãi, TSMC có thể mất dần ưu thế công nghệ so với công ty Mỹ này.

Ngân hàng cho rằng nếu ban quản lý TSMC công khai từ chối khả năng hợp tác liên doanh, cổ phiếu của công ty có thể tăng lên mức mục tiêu NT1,388. Sự tăng giá này phụ thuộc vào nhu cầu mạnh mẽ cho sản phẩm AI. Trong khi Morgan Stanley vẫn đồn đoán về một liên doanh, Giám đốc điều hành Intel, Lip-Bu Tan, đang tập trung cải thiện hoạt động kinh doanh xưởng đúc của công ty. Tan đã nhiều lần khẳng định sẽ chú trọng vào nhu cầu của khách hàng để phát triển một xưởng đúc hàng đầu tại Intel.

Nguồn: wccftech.com/morgan-stanley-shares-biggest-risks-from-tsmcs-intel-joint-venture/